Costa Rica crecería 3,4% en 2026, según el BCCR. Conozca las nuevas proyecciones, los riesgos económicos y las perspectivas para 2027.
SAN JOSÉ, COSTA RICA — El Banco Central de Costa Rica redujo su proyección de crecimiento económico para 2026 al 3,4% y estimó una expansión del 3,5% para 2027. La revisión, presentada en julio, responde a un escenario internacional incierto y a una moderación de la actividad productiva, aunque la demanda interna continúa impulsando la economía.
La institución proyectó que el producto interno bruto (PIB) aumentaría un 3,4% en 2026 y un 3,5% en 2027. Ambas cifras representan una reducción de 0,1 puntos porcentuales frente a las previsiones publicadas en abril.
El ajuste no supone una contracción de la economía. Significa que, bajo los supuestos utilizados por el Banco Central, la producción nacional seguiría aumentando, aunque a una velocidad inferior a la contemplada anteriormente.
La diferencia resulta relevante para las empresas, los trabajadores y las autoridades económicas porque el ritmo de expansión condiciona las perspectivas de inversión, empleo, ingresos y recaudación tributaria.
El Banco Central recorta sus estimaciones mientras se modera la producción
El informe de julio confirma una revisión gradual de las expectativas económicas.
En abril, el BCCR estimaba un crecimiento del 3,5% para 2026 y del 3,6% para 2027. Las nuevas proyecciones reducen ambos valores una décima de punto porcentual.
La corrección responde a un escenario en el que confluyen factores externos e internos. Entre los primeros destacan las tensiones geopolíticas, las condiciones del comercio internacional y la evolución de los precios de la energía.
En el ámbito nacional, la actividad productiva mantuvo una evolución positiva durante el segundo trimestre, aunque mostró una desaceleración relacionada principalmente con la manufactura de los regímenes especiales.
Estos regímenes incluyen empresas que operan bajo condiciones tributarias y aduaneras particulares, entre ellas compañías manufactureras orientadas a mercados internacionales.
Su comportamiento puede influir significativamente en los indicadores nacionales debido a la importancia de determinadas actividades exportadoras.
El BCCR también identificó señales mixtas en el mercado laboral. Aunque el desempleo permaneció relativamente estable durante el segundo trimestre, disminuyeron las tasas de participación y ocupación, mientras aumentó el subempleo.
El comportamiento de los ingresos laborales constituye otra variable relevante para evaluar la fortaleza del consumo de los hogares.
La actividad económica creció un 2,5% en julio, según los datos más recientes
La información publicada después del informe monetario permite incorporar una referencia adicional sobre la evolución de la producción.
El Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE), divulgado por el BCCR el 14 de septiembre, registró un crecimiento interanual del 2,5% en julio de 2026.
La cifra representa una desaceleración de 3,2 puntos porcentuales respecto al mismo mes de 2025.
El resultado también muestra diferencias entre los dos grandes grupos de empresas que distingue el indicador.
Indicador | Julio de 2026 |
|---|---|
Actividad económica total | +2,5% |
Régimen definitivo | +3,4% |
Regímenes especiales | +1,4% |
Crecimiento medio interanual a julio | +3,6% |
El régimen definitivo mostró una expansión vinculada con la construcción, los servicios de enseñanza y salud, las actividades profesionales y administrativas y el comercio.
En cambio, los regímenes especiales registraron una moderación considerable frente al crecimiento excepcional observado durante 2025.
El Banco Central relacionó parte de esta diferencia con el efecto de comparación generado por las exportaciones de implementos médicos del año anterior. También señaló el cese de operaciones de empresas dedicadas a fabricar componentes y tableros electrónicos.
La institución considera que algunos de estos factores podrían perder influencia durante el último trimestre de 2026.
Sin embargo, esa recuperación es una expectativa y no un resultado confirmado.
El crecimiento interanual del IMAE de julio tampoco debe confundirse con la proyección del PIB para todo 2026. Ambos indicadores tienen períodos y metodologías diferentes.
El consumo interno continúa como soporte de la economía nacional
La demanda interna figura entre los principales factores que sostendrían la expansión económica durante el período de proyección.
Este componente comprende, entre otros elementos, el consumo de los hogares y la inversión realizada dentro del país.
Su importancia radica en que permite mantener actividad productiva incluso cuando determinadas exportaciones enfrentan condiciones internacionales menos favorables.
Los datos de julio muestran que varias actividades vinculadas con el mercado nacional continuaron creciendo.
La construcción residencial privada y la ejecución de obras públicas contribuyeron a la expansión del régimen definitivo. También lo hicieron los servicios y el comercio de productos alimenticios, artículos de ferretería y productos farmacéuticos.
No obstante, el comportamiento de la demanda interna debe analizarse junto con las condiciones laborales y financieras.
Una economía puede registrar crecimiento agregado sin que todos los sectores o grupos de trabajadores experimenten mejoras equivalentes.
Por esa razón, la evolución del empleo, los ingresos reales y la capacidad de consumo será relevante para determinar cómo se distribuyen los resultados de la expansión económica.
La tasa de política monetaria bajó al 3% en julio
El Banco Central también modificó su principal instrumento de política monetaria.
El 23 de julio, su Junta Directiva acordó reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos base, hasta situarla en el 3% anual.
La decisión se produjo después de mantenerla en el 3,25% desde diciembre de 2025.
La TPM sirve como referencia para las condiciones monetarias del sistema financiero, aunque sus cambios no se trasladan automáticamente ni en la misma magnitud a todas las tasas bancarias.
Para los consumidores y las empresas, esto significa que una reducción de la tasa de referencia no garantiza una disminución inmediata de las cuotas de sus préstamos.
El efecto depende de las características de cada crédito, las condiciones contractuales y la evolución de las tasas utilizadas por las entidades financieras.
En sus proyecciones de julio, el BCCR estimó que el crédito al sector privado podría crecer alrededor del 6,2% anual durante el bienio 2026-2027.
La previsión contempla aumentos del financiamiento tanto en colones como en moneda extranjera, aunque con una desaceleración en esta última.
El comportamiento efectivo del crédito dependerá de las condiciones financieras y de la demanda de financiamiento.
La inflación permanece por debajo de la meta, pero enfrenta riesgos externos
El Banco Central mantiene una meta de inflación del 3%, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo.
Durante el segundo trimestre de 2026, la inflación general registró valores interanuales negativos.
El informe de julio señaló que los aumentos en combustibles y servicios fueron compensados por reducciones en los precios de otros bienes.
Entre los factores que contribuyeron a ese comportamiento se encuentran menores precios internacionales de determinados productos, una mayor oferta local y la apreciación del colón.
Sin embargo, el BCCR previó un cambio gradual en la trayectoria de los precios.
Para el horizonte comprendido entre el tercer trimestre de 2026 y el segundo de 2028, estimó que la inflación general se mantendría, en promedio, por encima del 2%, aunque por debajo del valor central de la meta del 3%.
La evolución del petróleo constituye uno de los riesgos relevantes para Costa Rica debido a su dependencia de la importación de hidrocarburos.
Las variaciones internacionales pueden trasladarse a los costos de combustibles y transporte, aunque su efecto final depende de factores como el tipo de cambio y los mecanismos nacionales de fijación de precios.
Las condiciones climáticas también representan un riesgo para la producción agrícola, los precios de los alimentos y la electricidad.
Las finanzas públicas añaden restricciones al escenario económico
El Informe de Política Monetaria identificó un deterioro de las finanzas del Gobierno Central durante los primeros meses de 2026.
Al cierre de mayo, la deuda del Gobierno Central equivalía al 61,1% del PIB.
El Banco Central también registró un menor superávit primario y un mayor déficit financiero respecto al año anterior.
El resultado primario excluye los intereses de la deuda, mientras que el resultado financiero los incorpora.
La diferencia entre ambos indicadores permite identificar cuánto influye el servicio de la deuda en las necesidades de financiamiento público.
Las previsiones fiscales para 2026 y 2027 contemplan presiones asociadas con menores ingresos tributarios y mayores gastos por intereses.
Este escenario limita el margen disponible para determinadas inversiones públicas y añade un elemento de incertidumbre sobre la evolución de la economía.
La trayectoria fiscal deberá evaluarse junto con los resultados efectivos de recaudación, gasto y financiamiento de los próximos meses.
El cierre de 2026 dependerá de la producción, el empleo y el entorno internacional
Las proyecciones del Banco Central constituyen un escenario elaborado con la información y los supuestos disponibles en julio. No representan un resultado definitivo.
Los indicadores publicados posteriormente muestran que la economía continuó creciendo, aunque con diferencias importantes entre actividades productivas.
El desempeño de los regímenes especiales será una de las variables relevantes para el cierre del año, especialmente ante la expectativa de que se modere el efecto de comparación con la producción de 2025.
También será necesario observar si las actividades vinculadas con el mercado interno mantienen su expansión.
En paralelo, la evolución de los precios internacionales, las tasas de interés, el empleo y las finanzas públicas determinará las condiciones en las que empresas y hogares enfrentarán los próximos meses.
La cifra de crecimiento del 3,4% resume las perspectivas nacionales, pero no describe por sí sola la situación de cada sector económico.
Para evaluar el desempeño del país será necesario contrastar esa previsión con los datos efectivos de producción, inversión, ingresos y empleo que se publiquen durante el resto de 2026.
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